196体育上周（2024.1.13-2024.1.19，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-3.8%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.4%、-2.7%，超额收益分别为-3.37%、-1.16%。29个中信行业板块中房地产位列第18。

　　（1）新房市场：上周38城新房成交面积194.2万方，环比-0.5%，同比-25.5%；2024年1月1日至1月19日累计成交532.3万方，同比-39.9%。

　　（2）二手房市场：上周17城二手房成交面积161.4万方BG大游，环比+0.9%，同比+67.6%；2024年1月1日至1月19日累计成交426.8万方，同比+20.3%。

　　（3）库存及去化：上周14城新房累计库存9705.1万方，环比+0.3%，同比+0.0%；14城新房去化周期为19.6个月，环比变动+0.2个月，同比变动+4.7个月。一线个月，环比分别变动+0.0个月、+0.2个月、+0.4个月、+0.5个月。

　　（4）土地市场：2024年1月15日-2024年1月21日百城供应土地数量为320宗，环比-32.8%，同比-56.9%；供应土地建筑面积为1738.1万方，环比-11.2%BG大游，同比-68.2%。2024年累计供应土地数量为1144宗，同比-22.3%，累计供应土地建筑面积为5520.2万方，同比-42.6%。

　　重点数据与政策：中央层面：央行进行1年期MLF操作和7天期公开市场逆回购操作，利率持平，低于市场的降息预期；统计局发布行业数据和70城房价数据：2023全年商品房销售额同比下降6.5%；发改委表示2024工作重点为改善居民收入预期、拓展有效投资空间；证监会表示要深化资本市场改革开放BG大游，促进投融资两端协调发展；央行调整LPR报价行。地方层面：南京人大提出保障房相关意见；山东推进商品房预售制度改革；武汉举办2024年优质地块推介会；河南表明今年将新开工改造多处城镇老旧小区。

　　周观点：1月第3周新房成交面积环比持平，同比下降25.5%；二手房销售面积环比持平，同比增长67.6%。尽管由于去年小阳春的高基数原因，一季度新房销售同比预计持续承压。但我们认为在房地产政策持续放松，高能级城市积极推进三大工程的情况下，2024年市场有望逐步止跌企稳、温和复苏。我们看好财务稳健、土储充沛、产品力强的品质国央企开发商以及城中村改造经验丰富的地方房企，此外代建企业有望持续受益于保障房政策。推荐：1）开发商：保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份，建议关注中国海外发展、华润置地；2）城中村改造受益标的：越秀地产、珠江股份BG大游、城建发展；3）物业公司：华润万象生活、绿城服务、保利物业BG大游、越秀服务；4）代建公司：绿城管理控股。

　　风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期。

　　证券之星估值分析提示越秀地产盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示招商蛇口盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示滨江集团盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示中国海外发展盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示华润置地盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示华润万象生活盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示绿城服务盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示保利物业盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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